Com a infla\u00e7\u00e3o desacelerando, mas alguns pre\u00e7os, como o da energia, pressionados, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) decidiu nesta quarta-feira (4) manter a taxa Selic inalterada. A vota\u00e7\u00e3o foi un\u00e2nime. Os analistas de mercado j\u00e1 acreditavam na manuten\u00e7\u00e3o da taxa no maior n\u00edvel em quase 20 anos. Atualmente em 15% ao ano, a Selic est\u00e1 no maior n\u00edvel desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano. Desde setembro do ano passado, a taxa foi elevada sete vezes seguidas. O Comit\u00ea voltar\u00e1 a se reunir nos dias 9 e 10 de dezembro.<\/span><\/p>\n“O ambiente externo ainda se mant\u00e9m incerto em fun\u00e7\u00e3o da conjuntura e da pol\u00edtica econ\u00f4mica nos Estados Unidos, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais. Tal cen\u00e1rio exige particular cautela por parte de pa\u00edses emergentes em ambiente marcado por tens\u00e3o geopol\u00edtica. Em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajet\u00f3ria de modera\u00e7\u00e3o no crescimento da atividade econ\u00f4mica, mas o mercado de trabalho ainda mostra dinamismo. Nas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes, a infla\u00e7\u00e3o cheia e as medidas subjacentes apresentaram algum arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a infla\u00e7\u00e3o”, resume o comunicado distribu\u00eddo ao final do encontro. <\/p>\n
“O Comit\u00ea segue acompanhando os an\u00fancios referentes \u00e0 imposi\u00e7\u00e3o de tarifas comerciais pelos Estados Unidos ao Brasil, e como os desenvolvimentos da pol\u00edtica fiscal dom\u00e9stica impactam a pol\u00edtica monet\u00e1ria e os ativos financeiros, refor\u00e7ando a postura de cautela em cen\u00e1rio de maior incerteza. O cen\u00e1rio segue sendo marcado por expectativas desancoradas, proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o elevadas, resili\u00eancia na atividade econ\u00f4mica e press\u00f5es no mercado de trabalho”, afirmam os membros do colegiado. E, novamente, o Copom voltou a afirmar que a pol\u00edtica contracionista dever\u00e1 se estender. “Para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta em ambiente de expectativas desancoradas, exige-se uma pol\u00edtica monet\u00e1ria em patamar significativamente contracionista por per\u00edodo bastante prolongado”, sublinha o texto. <\/p>\n
“O cen\u00e1rio atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea avalia que a estrat\u00e9gia de manuten\u00e7\u00e3o do n\u00edvel corrente da taxa de juros por per\u00edodo bastante prolongado \u00e9 suficiente para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta. O Comit\u00ea enfatiza que seguir\u00e1 vigilante, que os passos futuros da pol\u00edtica monet\u00e1ria poder\u00e3o ser ajustados e que n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado”, reitera o comunicado. <\/p>\n
Tom mais duro<\/b>
O modo de comunica\u00e7\u00e3o apresentado pelo Copom surpreendeu Marcelo Bolzan, planejador financeiro e s\u00f3cio da The Hill Capital. “O tom do comunicado veio hawkish<\/i>, ele veio mais duro, surpreendendo. Na verdade, ele seguiu a mesma linha do \u00faltimo comunicado, s\u00f3 que como n\u00f3s t\u00ednhamos uma expectativa que ele j\u00e1 sinalizaria uma poss\u00edvel mudan\u00e7a de rota no futuro, ele n\u00e3o fez isso. Ent\u00e3o, no meu entendimento, ele manteve o tom duro da ata quando todo mundo j\u00e1 estava imaginando uma sinaliza\u00e7\u00e3o um pouco mais tranquila”, relatou ao Portal AMANH\u00c3.<\/p>\n
O fato do Comit\u00ea ter afirmado que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 arrefecendo \u00e9 um sinal positivo, na vis\u00e3o de Bolzan. “O Copom reconhece que a infla\u00e7\u00e3o come\u00e7a a cair, que ela est\u00e1 arrefecendo, mas ainda ela continua acima da meta. Foi um dos pequenos ajustes que foram feitos da \u00faltima comunica\u00e7\u00e3o para essa. Para os pr\u00f3ximos passos, ficou claro aqui certamente mais uma manuten\u00e7\u00e3o da taxa de juros em 15% ao ano na reuni\u00e3o de dezembro”, antev\u00ea o especialista. <\/p>\n
“Hoje, quarta-feira, o dia foi positivo. E ele foi bastante positivo porque o mercado j\u00e1 acreditava que o Comit\u00ea sinalizaria alguma possibilidade de corte de juros no futuro. Ent\u00e3o, como n\u00e3o veio essa sinaliza\u00e7\u00e3o, a quinta-feira deve ser um dia de ressaca, uma pequena ressaca. O in\u00edcio do dia deve ser de juros futuros subindo. Ent\u00e3o a Bolsa deve sofrer um pouquinho, deve ter uma realiza\u00e7\u00e3o e deve come\u00e7ar o dia mais negativo porque hoje o dia foi muito positivo e como n\u00e3o aconteceu o esperado, amanh\u00e3 os mercados v\u00e3o come\u00e7ar um pouco mais tensos”, avalia Bolzan.\u00a0<\/p>\n
Meta cont\u00ednua<\/b>
Pelo novo sistema de meta cont\u00ednua, em vigor desde janeiro deste ano, a meta de infla\u00e7\u00e3o que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional, \u00e9 de 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,5%, e o superior \u00e9 4,5%. Nesse modelo de aferi\u00e7\u00e3o, a meta passa ser apurada m\u00eas a m\u00eas, considerando a infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses. Em novembro de 2025, a infla\u00e7\u00e3o desde dezembro de 2024 \u00e9 comparada com a meta e o intervalo de toler\u00e2ncia. Em dezembro, o procedimento se repete, com apura\u00e7\u00e3o a partir de janeiro de 2025. Dessa forma, a verifica\u00e7\u00e3o se desloca ao longo do tempo, n\u00e3o ficando mais restrita ao \u00edndice fechado de dezembro de cada ano. No \u00faltimo Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, divulgado no fim de setembro pelo Banco Central, a autoridade monet\u00e1ria manteve a previs\u00e3o de que o IPCA termine 2025 em 4,8%, mas a estimativa pode ser revista, dependendo do comportamento do d\u00f3lar e da infla\u00e7\u00e3o. A pr\u00f3xima edi\u00e7\u00e3o do documento, que substituiu o Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o, ser\u00e1 divulgada no fim de dezembro.<\/p>\n<\/div>\n