.<\/span><\/p>\n“Em ambiente de infla\u00e7\u00e3o menor e transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria [impacto da Selic para queda da infla\u00e7\u00e3o<\/i>] mais evidentes, a estrat\u00e9gia envolve calibra\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de juros. O Comit\u00ea antev\u00ea, em se confirmando o cen\u00e1rio esperado, iniciar a flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria em sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o, por\u00e9m refor\u00e7a que manter\u00e1 a restri\u00e7\u00e3o adequada para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta”, informa a ata. “O compromisso com a meta imp\u00f5e serenidade quanto ao ritmo e \u00e0 magnitude do ciclo, que depender\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o de fatores que permitam maior confian\u00e7a no atingimento da meta para a infla\u00e7\u00e3o no horizonte relevante para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria”, afirmou o BC.<\/p>\n
Definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), a meta \u00e9 de 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,5%, e o superior, 4,5%. Para este ano, a previs\u00e3o do mercado financeiro para o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) \u2013 refer\u00eancia oficial da infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds \u2013 est\u00e1 em 3,99%, ou seja, dentro da meta. A taxa Selic est\u00e1 no maior n\u00edvel desde julho de 2006, quando estava em 15,25% ao ano. A Selic \u00e9 o principal instrumento do BC para alcan\u00e7ar a meta de infla\u00e7\u00e3o. Quando o Copom aumenta a Selic, a finalidade \u00e9 conter a demanda aquecida; isso causa reflexos nos pre\u00e7os porque os juros mais altos encarecem o cr\u00e9dito e estimulam a poupan\u00e7a. Mas, taxas mais altas tamb\u00e9m podem dificultar a expans\u00e3o da economia. “O cen\u00e1rio atual, marcado por elevada incerteza, exige cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea avalia que a estrat\u00e9gia em curso tem se mostrado adequada para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta”, destaca o texto. <\/p>\n
Segundo os membros do Copom, a manuten\u00e7\u00e3o dos juros ainda em n\u00edveis restritivos se deve \u00e0 resili\u00eancia de alguns fatores que pressionam pre\u00e7os “tanto correntes quanto esperados”, em especial do dinamismo ainda observado no mercado de trabalho. Ainda assim, o BC acrescenta que a atividade econ\u00f4mica dom\u00e9stica manteve trajet\u00f3ria de modera\u00e7\u00e3o no crescimento, operando acima do seu potencial de expans\u00e3o sem pressionar a infla\u00e7\u00e3o. “No per\u00edodo mais recente, a taxa de desemprego tem se mantido em patamares historicamente baixos enquanto os rendimentos reais m\u00e9dios t\u00eam mantido a tend\u00eancia de eleva\u00e7\u00e3o acima do crescimento da produtividade do trabalho. O Comit\u00ea segue atento ao debate sobre as dimens\u00f5es corrente e estrutural do mercado de trabalho, enfatizando a necessidade dessa an\u00e1lise para a avalia\u00e7\u00e3o dos padr\u00f5es de transmiss\u00e3o dos n\u00edveis de ocupa\u00e7\u00e3o para os rendimentos do trabalho e, finalmente, para os pre\u00e7os dos diversos setores da economia”, diz a ata.<\/p>\n
“A modera\u00e7\u00e3o e a pr\u00f3pria heterogeneidade das trajet\u00f3rias de crescimento entre diferentes setores e mercados s\u00e3o compat\u00edveis com a pol\u00edtica monet\u00e1ria em curso. Mercados mais sens\u00edveis \u00e0s condi\u00e7\u00f5es financeiras apresentam maior desacelera\u00e7\u00e3o, ao passo que mercados mais sens\u00edveis \u00e0 renda apresentam maior resili\u00eancia”, explicou o BC. Para o mercado financeiro, de acordo com a \u00faltima edi\u00e7\u00e3o do boletim Focus, a Selic deve ser reduzida para 14,5% ao ano na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, em mar\u00e7o, e alcan\u00e7ar 12,25% ao ano at\u00e9 o final de 2026.<\/p>\n
Para o BC, o ambiente externo ainda se mant\u00e9m incerto em fun\u00e7\u00e3o da conjuntura e da pol\u00edtica econ\u00f4mica nos Estados Unidos, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais. “Tal cen\u00e1rio exige cautela por parte de pa\u00edses emergentes em ambiente marcado por tens\u00e3o geopol\u00edtica”, diz a ata. Sobre o ambiente dom\u00e9stico, a ata do Copom afirma que a sa\u00fade das contas p\u00fablicas tamb\u00e9m \u00e9 fator determinante para o sucesso do controle da infla\u00e7\u00e3o. Segundo o BC, a pol\u00edtica fiscal n\u00e3o apenas estimula a demanda no curto prazo, mas molda a confian\u00e7a dos investidores na sustentabilidade da d\u00edvida brasileira.<\/p>\n
O Copom enfatizou que uma pol\u00edtica fiscal contrac\u00edclica \u2014 aquela que ajuda a equilibrar a economia em momentos de euforia ou retra\u00e7\u00e3o \u2014 \u00e9 essencial para reduzir o “pr\u00eamio de risco”. Quando o mercado percebe incerteza sobre o pagamento da d\u00edvida p\u00fablica, exige juros mais altos para emprestar dinheiro ao pa\u00eds. “O Comit\u00ea refor\u00e7ou a vis\u00e3o de que o esmorecimento no esfor\u00e7o de reformas estruturais e disciplina fiscal, o aumento de cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica t\u00eam o potencial de elevar a taxa de juros neutra da economia, com impactos delet\u00e9rios sobre a pot\u00eancia da pol\u00edtica monet\u00e1ria e, consequentemente, sobre o custo de desinfla\u00e7\u00e3o em termos de atividade. O Comit\u00ea manteve a firme convic\u00e7\u00e3o de que as pol\u00edticas devem ser previs\u00edveis, cr\u00edveis e antic\u00edclicas”, informa o texto.<\/p>\n
Com ABR<\/p>\n<\/div>\n