O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central (BC) decidiu, por unanimidade, reduzir a taxa Selic para 14,75% ao ano. O movimento j\u00e1 era aguardado pelo mercado, mesmo com a recente alta do petr\u00f3leo deflagrada pelo conflito no Oriente M\u00e9dio. Esta \u00e9 a primeira queda ap\u00f3s cinco reuni\u00f5es seguidas de manuten\u00e7\u00e3o do patamar de juros. Desde junho do ano passado, a Selic estava em 15% ao ano. A \u00faltima vez em que o Copom tinha reduzido os juros tinha sido em maio de 2024, quando a Selic passou de 10,75% para 10,5% ao ano. Em setembro do mesmo ano, a taxa come\u00e7ou a ser elevada, at\u00e9 chegar aos 15% atuais. O Copom estava desfalcado, pois o mandato dos diretores de organiza\u00e7\u00e3o do sistema financeiro, Renato Gomes, e de pol\u00edtica econ\u00f4mica, Paulo Pichetti, expirou no fim de 2025. O Pal\u00e1cio do Planalto s\u00f3 encaminhar\u00e1 as indica\u00e7\u00f5es dos substitutos ao Congresso Nacional nas pr\u00f3ximas semanas.<\/span><\/p>\nNa vis\u00e3o do colegiado, o ambiente externo tornou-se mais incerto, em fun\u00e7\u00e3o do acirramento de conflitos geopol\u00edticos no Oriente M\u00e9dio, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais. Para o Copom, esse cen\u00e1rio exige cautela por parte de pa\u00edses emergentes em ambiente marcado por eleva\u00e7\u00e3o da volatilidade de pre\u00e7os de ativos e commodities<\/i>. “Em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajet\u00f3ria de modera\u00e7\u00e3o no crescimento da atividade econ\u00f4mica, enquanto o mercado de trabalho ainda mostra sinais de resili\u00eancia. Nas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes, a infla\u00e7\u00e3o cheia e as medidas subjacentes seguiram apresentando algum arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a infla\u00e7\u00e3o”, recorda o texto divulgado ap\u00f3s a reuni\u00e3o. <\/p>\n
Entenda os termos usados com frequ\u00eancia nas comunica\u00e7\u00f5es do Banco Central<\/p>\n
‘O Comit\u00ea considera os impactos dos conflitos no Oriente M\u00e9dio de forma prospectiva, em particular seus efeitos sobre a cadeia de suprimentos global e os pre\u00e7os de commodities<\/i> que afetam direta e indiretamente a infla\u00e7\u00e3o no Brasil. Nesse momento, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o apresentam distanciamento adicional em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta no horizonte relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Ao mesmo tempo, a incerteza acerca dessas proje\u00e7\u00f5es foi elevada consideravelmente, em fun\u00e7\u00e3o da falta de clareza sobre a dura\u00e7\u00e3o dos conflitos e de seus efeitos sobre os condicionantes dos modelos de proje\u00e7\u00e3o analisados”, detalha o BC. <\/p>\n
“O Comit\u00ea julgou apropriado dar in\u00edcio ao ciclo de calibra\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, na medida em que o per\u00edodo prolongado de manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros em patamar contracionista propiciou evid\u00eancias da transmiss\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria sobre a desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, criando condi\u00e7\u00f5es para que ajustes no ritmo dessa calibra\u00e7\u00e3o, \u00e0 luz de novas informa\u00e7\u00f5es, sejam poss\u00edveis de forma a assegurar o n\u00edvel compat\u00edvel com a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta”, destaca o comunicado. O Copom voltar\u00e1 a se reunir nos dias 28 e 29 de abril. <\/p>\n
Meta cont\u00ednua<\/b>
Pelo novo sistema de meta cont\u00ednua, em vigor desde janeiro de 2025, a meta de infla\u00e7\u00e3o que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), \u00e9 de 3%, com intervalo de toler\u00e2ncia de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Ou seja, o limite inferior \u00e9 1,5% e o superior \u00e9 4,5%. No modelo de meta cont\u00ednua, a meta passa a ser apurada m\u00eas a m\u00eas, considerando a infla\u00e7\u00e3o acumulada em 12 meses. Em mar\u00e7o de 2026, a infla\u00e7\u00e3o desde abril de 2025 \u00e9 comparada com a meta e o intervalo de toler\u00e2ncia.<\/p>\n
Em abril de 2026, o procedimento se repete, com apura\u00e7\u00e3o a partir de maio de 2025. Dessa forma, a verifica\u00e7\u00e3o se desloca ao longo do tempo, n\u00e3o ficando mais restrita ao \u00edndice fechado de dezembro de cada ano. No \u00faltimo relat\u00f3rio de pol\u00edtica monet\u00e1ria, divulgado no fim de dezembro pelo Banco Central, a autoridade monet\u00e1ria manteve a previs\u00e3o de que o IPCA termine 2026 em 3,5%, mas a estimativa deve ser revista. A pr\u00f3xima edi\u00e7\u00e3o do documento, que substituiu o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o, ser\u00e1 divulgada no fim deste m\u00eas.<\/p>\n<\/div>\n