O Federal Reserve (Fed, o Banco Central dos Estados Unidos) decidiu manter a meta para a taxa de juros entre 3,5% e 3,75%. A decis\u00e3o teve nove votos favor\u00e1veis e tr\u00eas contr\u00e1rios. Votaram contra a medida Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan, que preferiram elevar em 0,25 ponto percentual. Essa \u00e9 a quinta reuni\u00e3o consecutiva que os juros permanecem inalterados.<\/span><\/p>\n“A atividade econ\u00f4mica est\u00e1 se expandindo a um ritmo s\u00f3lido, apesar da elevada incerteza que se deve, em parte, ao conflito no Oriente M\u00e9dio. O crescimento da produtividade e o investimento de capital s\u00e3o fortes. A cria\u00e7\u00e3o de empregos acompanhou o crescimento da for\u00e7a de trabalho e a taxa de desemprego apresentou pouca varia\u00e7\u00e3o. A infla\u00e7\u00e3o permanece elevada em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de 2% do Comit\u00ea, refletindo, em parte, choques de oferta que impulsionaram aumentos de pre\u00e7os em certos setores, incluindo o de energia”, relata o comunicado publicado depois do encontro. <\/p>\n
“Na minha vis\u00e3o, o comunicado trouxe sinais em dire\u00e7\u00f5es opostas, com uma leitura neutra. Na escrita, o tom foi at\u00e9 mais brando do que o esperado. O comit\u00ea reconheceu explicitamente que a infla\u00e7\u00e3o elevada reflete, em parte, choques de oferta em setores espec\u00edficos, incluindo energia. Essa \u00e9 uma distin\u00e7\u00e3o importante, pois choques de oferta n\u00e3o se combatem com juros mais altos. Ao fazer essa separa\u00e7\u00e3o, o FED sinalizou que entende a natureza do problema e que n\u00e3o pretende reagir de forma autom\u00e1tica a uma press\u00e3o inflacion\u00e1ria que est\u00e1 fora do seu controle”, avalia Vinicius Flores, gestor de investimentos e fundador da Stratton Capital. <\/p>\n
Por outro lado, ele acredita que o placar de nove a tr\u00eas pesa na dire\u00e7\u00e3o oposta. “Essa dissid\u00eancia tripla mostra que o apetite por aperto monet\u00e1rio est\u00e1 crescendo dentro do comit\u00ea. O resultado l\u00edquido \u00e9 um comunicado equilibrado. Dovish no diagn\u00f3stico, hawkish na composi\u00e7\u00e3o do voto”, contextualiza Flores. “O Fed est\u00e1 diante de sinais mistos que favorecem, sem d\u00favida, a cautela. De um lado, a infla\u00e7\u00e3o segue acima de 3% e as pesquisas regionais do Dallas Fed, Richmond Fed e New York Fed confirmam que os pre\u00e7os permanecem pressionados. De outro, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o em at\u00e9 dez anos est\u00e3o est\u00e1veis e bem comportados na faixa de 2,3%, sinalizando que o mercado n\u00e3o enxerga uma deteriora\u00e7\u00e3o estrutural na trajet\u00f3ria de pre\u00e7os”, justifica. <\/p>\n
Restam tr\u00eas reuni\u00f5es neste ano e, na vis\u00e3o de Flores, uma alta de juros n\u00e3o pode ser descartada, especialmente se o petr\u00f3leo voltar a subir por conta da guerra no Ir\u00e3. A manuten\u00e7\u00e3o das taxas, dentro do esperado, favoreceu os ativos de risco. As bolsas americanas reagiram positivamente ao comunicado, com o S&P 500 e o Nasdaq ganhando tra\u00e7\u00e3o. O d\u00f3lar recuou contra uma cesta de moedas e perdeu for\u00e7a tamb\u00e9m contra o real, refor\u00e7ando a leitura de que, enquanto o Fed optar por n\u00e3o apertar, os ativos emergentes ganham espa\u00e7o e a moeda norte-americana perde for\u00e7a.<\/p>\n<\/div>\n